Si el segundo mandato de Trump como presidente se desarrolla como el primero, las acciones deberían dispararse en los próximos 12 meses…
Nota del editor: Mi colega de InvestorPlace, Luke Lango, analizó el desempeño del mercado durante el primer mandato de Trump. En su análisis, observamos dos formas del “Trump Bump”…
Un impulso a las ganancias corporativas a través de políticas más favorables al crecimiento y recortes de impuestos, y un aumento de las valoraciones gracias a una mayor confianza de los inversores en la economía.
Espera que las acciones aumenten en 2025 y probablemente hasta 2026 gracias a la euforia económica.
Él se une a nosotros hoy para discutir más a fondo el “Trump Bump”.
Durante los últimos dos días, el mercado de valores se ha beneficiado enormemente del llamado «Trump Bump».
Es decir, desde que Donald Trump ganó las 47th En las elecciones presidenciales de EE.UU., bajo la premisa de que sus políticas procrecimiento beneficiarán a la economía y al mercado de valores de EE.UU., las acciones han ido despegando.
Pero, ¿qué tan grande es realmente el “golpe de Trump”? ¿Es suficiente para impulsar las acciones un 2%… 5%… 10% más?
Bueno, hemos repasado el desempeño del mercado durante el primer mandato de Trump. Y en nuestro análisis, observamos dos formas del Trump Bump.
- Un impulso a las ganancias corporativas a través de más políticas favorables al crecimiento y recortes de impuestos.
- Un aumento de las valoraciones gracias a la mayor confianza de los inversores en la economía.
Claramente, esos dos factores son netos positivos para las acciones. Y Vemos un camino para que este repunte impulsado por las elecciones impulse las acciones casi un 30% más en 2025.
Aquí están nuestras matemáticas.
Las mayores ganancias significan que las acciones deberían seguir subiendo
La primera forma del “Trump Bump” – mayores ganancias – es un aumento de entre el 2% y el 4% en las ganancias, antes de considerar recortes de impuestos. Es decir, desde noviembre de 2016 (cuando Trump ganó su primer mandato como presidente) hasta diciembre de 2017 (el final de su primer año en el cargo), vimos que las estimaciones de ganancias para 2017 y 2018 aumentaron aproximadamente un 2% y un 4%, respectivamente.
Entonces, parece que las políticas procrecimiento de Trump fueron lo suficientemente buenas como para provocar un aumento considerable en las estimaciones de ganancias durante su último mandato. Creemos que esto también se puede lograr esta vez.
Mientras tanto, se habla de que Trump también reducirá el tipo del impuesto de sociedades del 21% al 15%. Goldman Sachs estima que si lo logra, podría generar un aumento del 4% en las ganancias por acción (EPS) para el S&P 500.
En otras palabras, el aumento de las ganancias en los próximos años probablemente consistirá en un aumento del 2% al 4% gracias a las políticas procrecimiento y un aumento del 4% gracias a los recortes del impuesto de sociedades. En total, eso representa un aumento del 6% al 8% en las estimaciones de ganancias.
En el punto medio, eso tomaría la estimación actual de EPS para 2026 para el S&P 500 de ~303 dólares y la convertiría en 325 dólares para finales del próximo año.
Un segundo mandato de Trump probablemente impulsará las valoraciones
Ahora, el segundo factor de impacto – aumento de valoraciones – supondría un aumento de alrededor del 10% en los múltiplos de valoración.
A lo largo de 2016, antes de que Trump asumiera el cargo para su primer mandato, el S&P 500 cotizaba constantemente entre 16 y 18 veces las ganancias futuras. Eso se amplió durante el primer año de Trump en el cargo, cuando el S&P cotizó consistentemente entre 18 y 19 veces las ganancias futuras.
En otras palabras, probablemente debido a una mayor confianza en la economía, los inversores aumentaron las valoraciones en aproximadamente un 10% la última vez que Trump fue elegido.
Creemos que esta vez también es factible. A lo largo de 2024, el S&P 500 ha oscilado principalmente entre cotizaciones a 20,5 veces y 22,5 veces las ganancias futuras. Y un aumento del 10% implica un múltiplo de ganancias futuras de ~23,5 veces para las acciones.
Si combinamos esos dos factores de “Trump Bump” (un aumento de ~7 % en las ganancias y un aumento de ~10 % en las valoraciones), entonces estamos viendo un BPA estimado para 2026 para el S&P 500 de 325 dólares y un múltiplo de ganancias futuras de 23,5 veces. Esa combinación implica un objetivo para 2025 para el S&P de 7.640, casi un 30% por encima de su nivel actual.
En otras palabras, si el segundo mandato de Trump como presidente se desarrolla como el primero (en términos de ganancias en el mercado de valores e impacto en la valoración), las acciones podrían dispararse ~30% en los próximos 12 meses.
La última palabra
Por supuesto, si las ganancias y las valoraciones aumentan de esa manera, el mercado probablemente habrá entrado en “territorio de burbuja”.
Eso es lo que creemos que es más probable que suceda: un ciclo clásico de “auge y caída”.
Esperamos que las acciones aumenten en 2025 y probablemente hasta 2026 gracias a la euforia económica. Entonces algo sale mal: tal vez reinflación o demasiados préstamos; tal vez el mercado laboral se resquebraje, o haya demasiada inversión en IA y no suficiente recuperación, y el auge se convierta en una caída.
Eso es lo que ocurrió durante el primer mandato de Trump. Las acciones se dispararon un 30% entre enero de 2017 y septiembre de 2018, antes de caer en picada alrededor de un 20% entre septiembre de 2018 y diciembre de 2018.
Auge. Busto.
Es probable que esta vez suceda algo similar, especialmente si el auge en 2025/26 es particularmente fuerte, como creemos que podría ser, dado que la Reserva Federal está recortando las tasas simultáneamente y que el auge de la IA sigue siendo vigoroso.
Como tal, creemos que el plan de inversión para Trump 2.0 durante los próximos 12 a 24 meses es simple: volverse completamente optimista ahora mismo y permanecer así mientras el mercado siga con una tendencia alcista.
Pero prepárese para retirar dinero y jugar a la defensiva tan pronto como algunas cosas comiencen a fallar (probablemente a mediados o finales de 2026).
Y con eso en mente, te invitamos a Eche un vistazo a algunas de las principales acciones que estamos observando en este momento para obtener potencialmente grandes rendimientos en este emocionante repunte.
Saludos,
Lucas Lango
Editor, Inversión de hipercrecimiento
