Nota del editor: Eric Fry, aquí. Debido al aumento de las tasas de interés, las acciones de consumo han quedado rezagadas respecto de la inteligencia artificial. Pero se espera que esto cambie, ya que la Reserva Federal indica posibles recortes de tasas. Por eso, mi colega Luke Lango compartirá por qué es extremadamente optimista con respecto a las acciones de consumo en este momento.
Además, el mercado de valores de EE. UU. y las oficinas de InvestorPlace, incluido el servicio de atención al cliente, no estarán disponibles el lunes 2 de septiembre debido al feriado del Día del Trabajo. Nuestro horario habitual se reanudará el martes 3 de septiembre a las 9 a. m., hora del Este.
Llévatelo, Luke…
Hola lector.
Llevamos mucho tiempo insistiendo en las acciones de inteligencia artificial y seguimos insistiendo en ello hoy, pero no son las únicas buenas acciones para comprar en el mercado en este momento.
También somos grandes fanáticos de las acciones de consumo en este momento.
Nordstrom (JWN), Abercrombie y Fitch (ANF), Casillero de pies (Florida), y Correoso (Cállate) todos informaron un crecimiento positivo de las ventas y de las ventas comparables. Es evidente que los consumidores siguen gastando. Por lo tanto, la tesis alcista sobre las acciones de consumo es bastante sencilla.
Pero, si bien el mercado de valores se ha disparado desde fines de 2022 gracias a la euforia por la IA, incluso las mejores acciones de consumo se han quedado notablemente rezagadas.
El ETF de tecnología e inteligencia artificial Global X (Coeficiente de coeficiente intelectual) prácticamente ha duplicado sus mínimos de finales de 2022 y ha repuntado hasta alcanzar máximos históricos. Mientras tanto, ETF minorista SPDR S&P (XRT) ha subido menos del 40% desde sus mínimos de finales de 2022 y se mantiene un 25% por debajo de sus máximos históricos.
¿Por qué? Tasas de interés.
Aunque las acciones han subido desde finales de 2022, los tipos de interés también han subido. Este nuevo mercado alcista comenzó en octubre de 2022. En ese momento, el tipo de interés de los fondos federales era del 3%. Durante los nueve meses siguientes, la Reserva Federal subió los tipos nueve veces hasta situarlos en el 5,25%.
Este brusco aumento de los tipos de interés ha afectado a las acciones de consumo.
Las tasas de financiamiento de automóviles han subido…
Las tasas de financiación de grandes cantidades han subido…
Los costos de intereses de las tarjetas de crédito han aumentado…
Mientras tanto, el dinero se ha vuelto más caro y el gasto del consumidor se ha vuelto más selectivo.
Pero todo eso está a punto de cambiar.
Powell al rescate
El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló la semana pasada que se avecinan recortes de tasas, no aumentos de tasas.
El mercado espera que la Fed recorte las tasas de interés en septiembre por primera vez en este ciclo, y luego vuelva a recortarlas en noviembre… y nuevamente en diciembre… y nuevamente en enero, marzo, mayo y junio del próximo año.
En total, el mercado espera que la Fed recorte las tasas ocho veces hasta el verano del próximo año.
Eso significa tasas hipotecarias más bajas…
Tasas de financiación de automóviles más bajas…
Tasas de financiación de deuda más bajas…
Tasas de tarjetas de crédito más bajas…
Y eso, por supuesto, significa Más gasto de consumo.
La mayoría de los minoristas antes mencionados que informaron tendencias positivas en sus ganancias también mencionaron que las presiones inflacionarias siguen disminuyendo. Esto es coherente con los débiles datos de las encuestas de precios que hemos observado en las últimas semanas y la caída de los precios del petróleo.
Entonces… estamos teniendo una actividad económica resiliente… y presiones inflacionarias en caída… antes de lo que probablemente serán múltiples recortes de tasas en los últimos meses de 2024.
La última palabra sobre las acciones de consumo
El gasto de los consumidores se ha desacelerado significativamente en los últimos dos años y especialmente en 2024, ya que las tasas más altas han comenzado a afectar a los consumidores. A lo largo de 2022, el crecimiento de las ventas minoristas superó el 5%. En 2023, el crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró a aproximadamente el 3,6%. En 2024, el crecimiento promedio de las ventas minoristas hasta ahora ha sido de aproximadamente el 2,5%.
Por dos años consecutivos el consumo se ha desacelerado.
Eso cambiará en los próximos dos años. Las tasas más bajas ayudarán a despertar al consumidor y a acelerar el crecimiento de las ventas minoristas. Vemos que las ventas minoristas aumentarán más del 3% el próximo año y posiblemente más del 4% el año siguiente.
A medida que el gasto de los consumidores se acelere nuevamente en 2025/26, las acciones de consumo deberían beneficiarse de un sólido crecimiento de las ganancias. Las ganancias por acción en todo el mundo S&P 500 Consumo discrecional Se espera que el sector aumente un 12% en 2025 y un 14% en 2024, lo que supone un crecimiento de casi el 30% en los próximos dos años.
Al mismo tiempo, las acciones de consumo parecen baratas en este momento. El múltiplo de ganancias promedio en el sector de consumo discrecional del S&P 500 es actualmente de 26 veces, frente a un múltiplo de ganancias promedio de cinco años de 33 veces. En un entorno de tasas más favorable, podríamos ver acciones de consumo cotizando a su múltiplo de ganancias promedio de 33 veces, lo que implica un potencial de expansión del múltiplo de aproximadamente el 25% en los próximos dos años.
Combinando un crecimiento de ganancias del 30% y una expansión múltiple del 25%, Las acciones de consumo podrían, de manera realista, repuntar más del 50% en los próximos dos años.
Las mejores acciones de consumo podrían repuntar más que eso.
Y es por eso que somos extremadamente optimistas respecto de las acciones de consumo en estos momentos.
Haga clic aquí para ver algunas de las principales acciones de consumo que tenemos en nuestro radar en este momento.
Saludos,
Lucas Lango
Editor, Inversión en hipercrecimiento
