Ola Electric, el mayor fabricante de vehículos eléctricos de dos ruedas de la India, vio sus acciones subir hasta un 20% en su debut público el viernes, convirtiéndose en la mayor cotización entre las empresas indias en dos años.
Las acciones de la empresa con sede en Bengaluru, que cuenta con SoftBank y Temasek entre sus patrocinadores, subieron hasta ₹91,18 (alrededor de $1,1) después de comenzar a cotizar a ₹76, el extremo superior de su rango de precio de salida a bolsa. La compañía presentó su solicitud para salir a bolsa con una valoración que fue un 26% inferior a los $5.4 mil millones que logró en una ronda de financiación en octubre de 2023, y significativamente inferior al rango de $6.5 mil millones a $8 mil millones que había apuntado inicialmente para la OPI.
La acción se cotiza actualmente a ₹90, lo que le da a Ola Electric una capitalización de mercado de $4,75 mil millones.
Ola Electric se ha convertido en el actor dominante en el mercado de vehículos eléctricos de dos ruedas de la India, con una participación del 46 % en el sector. Ola lanzó su primer scooter eléctrico en diciembre de 2021 y ha vendido más de 330 000 unidades en el año fiscal que finalizó en marzo de 2024.
Sin embargo, la empresa aún no es rentable. En su último ejercicio económico registró una pérdida neta de 16.000 millones de rupias (unos 200,5 millones de dólares) y una pérdida de EBITDA de 13.000 millones de rupias (unos 162,8 millones de dólares) sobre unos ingresos anuales de 50.000 millones de rupias (unos 626,3 millones de dólares).
La empresa ha estado invirtiendo en la integración vertical para controlar mejor la calidad, el suministro y los costos; tiene iniciativas para desarrollar su propia tecnología de celdas de batería, así como para desarrollar capacidades de fabricación. Planea ampliar la capacidad a 20 GWh para el segundo trimestre de 2026.
El mercado de vehículos eléctricos en la India está preparado para un crecimiento sustancial. La firma de investigación y banca de inversión Macquarie espera que los vehículos eléctricos de dos ruedas aumenten gradualmente su participación en el mercado de vehículos de dos ruedas en el país, estimando tasas de penetración de mercado del 7%, 10%, 13% y 16% para los años fiscales 2025, 2026, 2027 y 2028, respectivamente.
Esto difiere bastante del pronóstico mucho más optimista de Ola Electric para los vehículos eléctricos de dos ruedas: en su prospecto de IPO, la compañía espera que la categoría alcance una participación de mercado del 41%-56% para el año fiscal 2028.
Las recientes reducciones de los subsidios gubernamentales para los vehículos eléctricos de dos ruedas han afectado la trayectoria de crecimiento del sector. Aun así, el mercado indio de vehículos eléctricos ha experimentado cierta consolidación: el índice Herfindahl-Hirschman (HHI), una medida de la concentración del mercado, ha aumentado a 2.810 en junio de 2024 desde los 1.200-1.330 de los años fiscales 2022-2023. Esa cifra es superior a los 2.160 de los vehículos tradicionales de dos ruedas que funcionan con motores de combustión interna.
